|
計劃名稱 |
金益求金集合資產(chǎn)管理計劃（產(chǎn)品代碼：AE0004） |
|
計劃類型 |
非限定性集合資產(chǎn)管理計劃 |
|
投資目標 |
本集合計劃在采用定量和定性方法動態(tài)配置基金、債券等證券品種優(yōu)選投資組合的基礎上，適當通過股指期貨進行套期保值以對沖系統(tǒng)性風險，追求集合計劃資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。 |
|
投資范圍及資 產(chǎn)組合比例 |
本集合計劃的投資對象包括國內(nèi)依法公開發(fā)行的各類證券投資基金、股票、債券、債券逆回購、股指期貨、權(quán)證以及中國證監(jiān)會允許投資的其他金融工具。 本集合計劃的具體投資比例設計如下： 1）固定收益類資產(chǎn)占本集合計劃凈值的比例為0%～95%。固定收益類資產(chǎn)包括國債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)債、可分離交易債券、短期融資券、資產(chǎn)支持受益憑證、期限大于1天的債券逆回購等。 2）權(quán)益類資產(chǎn)占本集合計劃凈值的比例為0-85%。權(quán)益類資產(chǎn)包括股票型基金、股票、權(quán)證等。其中基金資產(chǎn)包括市場上的封閉式基金和開放式基金（含ETF和LOF），占本集合計劃凈值的比例為0%～85%；股票類資產(chǎn)僅限于新股申購、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股、分離交易債權(quán)證行權(quán)所持有的股票等，集合計劃不得在二級市場買入股票。權(quán)證占本集合計劃凈值的比例為0%～3%，包括因持有股票派發(fā)的權(quán)證、可分離債產(chǎn)生的權(quán)證等，集合計劃不得在二級市場買入權(quán)證。 3）現(xiàn)金類管理工具占本集合計劃凈值的比例為5%-100%，其中開放日現(xiàn)金類管理工具不低于10%。現(xiàn)金類管理工具包括現(xiàn)金、銀行存款、貨幣市場基金、到期日在一年以內(nèi)的政府債券等高流動性短期金融產(chǎn)品和期限為1天的債券逆回購等。在任一交易日日終扣除股指期貨合約占用的交易保證金后，現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于本集合計劃凈值的5%。 4）本計劃將投資股指期貨進行套期保值。本計劃在任一時點持有股指期貨的風險敞口不得超過本計劃凈值的80%，并保持不低于交易保證金1倍的現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券。股指期貨的投資須依從相關法律法規(guī)限定，且不得從事投機交易。 |
|
計劃募集規(guī)模 |
本集合計劃推廣期募集規(guī)模上限為5億份，開放期募集規(guī)模上限為10億份。本計劃委托人最高人數(shù)為200人。 |
|
認購起點 |
委托人首次參與的最低金額為1,000,000元人民幣（含參與費），超過最低參與金額的部分需為10,000元人民幣的整數(shù)倍（含參與費）。 |
|
存續(xù)期限 |
本計劃存續(xù)期為自本集合計劃成立之日起3年，經(jīng)批準可展期。 |
|
開放日安排與流動性安排 |
本集合計劃成立后每滿6個月開放一次，委托人可在開放期辦理申購和退出。 |
|
自有資金投入 |
管理人承諾在本集合計劃推廣期間，以自有資金參與本集合計劃，參與金額為本集合計劃在推廣期截止日成立規(guī)模的5%，但不超過2500萬元。 自有資金參與份額在本集合計劃存續(xù)期內(nèi)不退出。 |
產(chǎn)品亮點
股指期貨套期保值，對沖系統(tǒng)風險
本集合計劃是國內(nèi)第一款通過股指期貨套期保值對沖系統(tǒng)性風險的券商限額特定集合計劃，聚焦股指期貨上市后歷史性的套期保值投資機遇，引入股指期貨對沖大盤系統(tǒng)風險，完全改變以往單邊市場盈利模式，為投資者追求穩(wěn)定的投資收益。
限量發(fā)售，高端客戶尊享
針對特定高端客戶群體發(fā)行的產(chǎn)品，產(chǎn)品募集規(guī)模上限為5億元，單個客戶首次參與金額不低于人民幣 100萬元，委托人總數(shù)不超過200人，為高端客戶量身定做。
自有資金參與，風險共擔，收益共贏
管理人以自有資金認購募集期發(fā)行規(guī)模的5%，并承諾在集合計劃存續(xù)期間自有資金參與份額不得退出，與委托人風險共擔、收益共贏。
較低風險，追求穩(wěn)健絕對回報
本計劃通過股指期貨對沖投資組合的大盤系統(tǒng)風險，不以相對收益和追求相對排名為目標，而以為委托人創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定回報、實現(xiàn)絕對收益為投資目標。
投資策略
1.總體配置策略
通過對股指期貨整體溢價水平進行分析，預測未來溢價水平的走向，決定當前的現(xiàn)貨資產(chǎn)總規(guī)模，把握最佳的建倉時機以獲得較高的期限溢價率帶來的收益。在確定現(xiàn)貨資產(chǎn)總規(guī)模之后，對現(xiàn)貨資產(chǎn)與滬深300指數(shù)的相關性進行測算，根據(jù)測算結(jié)果決定股指期貨空頭頭寸的最優(yōu)規(guī)模，對沖市場下跌的風險。集合計劃剩余資產(chǎn)主要用于固定收益類證券組合投資與現(xiàn)金管理。
2.現(xiàn)貨組合的投資策略
（1）在確定現(xiàn)貨組合資產(chǎn)總規(guī)模的基礎上，根據(jù)各個投資品種的超額收益預期、流動性情況等確定各個現(xiàn)貨品種的配置比例。
（2）對于封閉式基金，主要關注基金折價率、基金流動性、選股能力、擇時能力及風險調(diào)整后的收益率等指標，根據(jù)綜合指標排名選擇排名靠前的基金。封閉式基金的折價率與業(yè)績表現(xiàn)是構(gòu)成其超額回報率的重要指標。封閉式基金的整體折價率越高，業(yè)績表現(xiàn)越好，封閉式基金未來的超額回報率就越高，因此封閉式基金的折價率與業(yè)績表現(xiàn)決定其在總體基金資產(chǎn)中的比例。
（3）對于開放式基金，主要選擇基金選股能力、擇時能力及風險調(diào)整后的收益率所形成的綜合指標排名靠前的基金，這些基金將繼續(xù)維持優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，為整體資產(chǎn)帶來超額回報。
（4）從基金公司情況（公司法人治理結(jié)構(gòu)、基金公司規(guī)模、投研能力、風險控制能力）、基金規(guī)模、基金經(jīng)理的素質(zhì)和穩(wěn)定性、基金定期發(fā)布的策略報告等方面進行定性分析，對基金資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行動態(tài)調(diào)整。
3.套期保值策略與方案
（1）套期保值工具、對象、規(guī)模、期限以及有效性
本集合計劃中，套期保值的對象是優(yōu)選的封閉式基金與開放式基金組合；套期保值的工具是滬深300股指期貨合約；套期保值對象規(guī)模不超過計劃持有的權(quán)益類資產(chǎn)總額，在任一時點持有股指期貨的風險敞口不得超過本計劃凈值的80%并遵從相關法律法規(guī)要求；在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，管理人將根據(jù)溢價水平與合約成交量選擇不同期限的期貨合約品種，重點關注近月合約品種。管理人已利用股指期貨歷史數(shù)據(jù)，對本套期保值方案進行模擬交易測試，測試結(jié)果顯示套期保值方案是穩(wěn)定與有效的。該套期保值方案實施后管理人將繼續(xù)跟蹤其運行情況，保障套期保值方案的有效性與穩(wěn)定性。
（2）套期保值目標與原理
A.短期目標：期貨組合的整體期現(xiàn)套保收益
理論上，期貨價格是“標的物”未來的價格，現(xiàn)貨價格是“標的物”目前的價格，兩者間的差距，即“基差”（基差＝期貨價格－現(xiàn)貨價格），如向有利的方向變化，則能獲得額外的盈利。
B.中期目標：封閉式基金隨著到期時間臨近所帶來的折價回歸收益
由于套期保值的過程是一個持有套保對象、并利用套保工具對沖風險的過程。我們的套保對象包括折價的封閉式基金，封閉式基金在到期時必須以凈值清算，因此在封閉式基金到期時折價必須歸零從而給產(chǎn)品帶來收益。產(chǎn)品組合中通過持有空頭套期保值組合可以避免產(chǎn)品組合面臨的系統(tǒng)性風險同時保證了折價回歸的收益。
C.長期目標：基金選股能力所帶來的超越滬深300的相對收益
A.通過定量和定性分析相結(jié)合的方法篩選出業(yè)績優(yōu)異的基金組合后，買入這些基金組合，同時建立相應規(guī)模的期貨空頭頭寸，從而獲得優(yōu)選組合凈值增長（包括封閉式和開放式基金）所帶來的超額收益。
4. 債券投資策略
債券策略研究員依據(jù)對宏觀經(jīng)濟的分析，利用第一創(chuàng)業(yè)宏觀經(jīng)濟及物價預測和利率預測模型，做出未來階段宏觀經(jīng)濟、物價以及利率的預測，并形成債券投資倉位和組合久期的建議。在此基礎上，依據(jù)久期范圍和信用評級這兩個基本指標作為約束條件，量化約束指標，并根據(jù)以上變量構(gòu)建模型分析，實現(xiàn)久期與信用風險的最佳配比、利率與信用風險的最佳配比，以及信用風險與久期限制下的收益最大化。
5. 現(xiàn)金管理策略
現(xiàn)金管理策略的關鍵在于保持資產(chǎn)的流動性與穩(wěn)健性。我們將在綜合考慮投資組合配置需求和計劃開放期投資者流動性需求的基礎上，構(gòu)建投資組合的現(xiàn)金管理組合。
產(chǎn)品費用
| 管理費率 | 0.5%/年 | |
| 托管費率 |
0.2%/年 |
|
|
業(yè)績報酬 |
計劃份額分紅、退出或終止時，若委托人計劃份額的年化收益率大于6%，則對超過6%的部分提取15%的業(yè)績報酬。 |
|
|
參與費率 |
參與金額A |
參與費率 |
|
100萬≤A＜500萬 |
1 % |
|
|
500萬≤A＜1000萬 |
0.5% |
|
|
A≥1000萬 |
0 |
|
|
退出費 |
無退出費 |
|